2015年大屏行业将迎来“政策性”上升周期

ledpan · 发表于 2015-6-29 09:41:06

2015年：政策加码非常可期
　　工程大屏行业周期规律，与基建周期规律往往呈现出“在6个月落后期基础上的同步”。2014年下半年以铁路建设资金投入的提速为代表，公共基础设施建设再次进入一个快车道。
　　大屏行业将迎来“政策性”上升周期
　　从宏观经济看，一个适度宽松化、适度刺激、适度积极的货币财政政策，将是本土工业进行产业升级的必备空间。避免硬着陆的产业休克型升级出现，正在成为政府经济政策的核心之一。同时，对冲欧洲和日本货币贬值，美元走强，国内货币政策的宽松预期也将持续。定向货币工具，降准和降息周期都没有结束，同时不排除使用非常规货币工具的可能性。
　　从投资领域看，铁路依然是大头，此外水利设施，公立医院改革，电力产业的改革与核电重启，环保的加大投入，一路一带的走出去战略，京津翼一体化战略都将在2015年迎来攻关阶段。——这些也是今年政府工作报告的重要内容。去年底，既有消息称新一轮经济刺激计划，甚至规模超过2008年后的“四万亿”。虽然这样的简单“照搬历史”的观点是站不住脚的，但是却也反映了基建投入加码的市场实情。
　　政策层面的利好，不仅表现在中央体系内，也表现在地方政府体系内。2015年下半年将是解决地方债问题的窗口期。3万亿地方债置换计划，已经为解决地方债历史遗留问题提供了可行框架，下半年将是方案细化和操作阶段。这将为地方政府为主的基建投入的积极性提升，打开新的动力源。同时，房地产调控从“价格控制”到“产业维稳”的转变，也会启动新周期、新规律下的一波缓增长行情。两个因素叠加，有利于地方政府体系内的公共建设投入的稳定和增长。
　　有分析数据认为，自2014年下半年开始的18个月内，基建投入有望以年化20%的速度增长。这一增长速度，足以支撑国内大屏显示产业走出一波上升高潮。
　　2014年底，大屏显示行业逐渐进入恢复期
　　2014年第三季度政府采购的加码已经在2014年四季度转化成行业收益。
　　对于工程大屏行业，2013年下半年到2014年上半年的紧缩周期已经事实性的结束。威创2014年3季度营销实现了9%的正增长。虽然第四季度威创营收依然同比下滑，并不理想，但是这至少说明大屏行业已经度过了简单向下的发展阶段。
　　大屏行业将迎来“政策性”上升周期
　　类似的，2014年第四季度GQY视讯营业收入约为7400万元，虽然低于2013年同期这一数据（9750万）。但是这一差值主要是由于GQY剥离安防和数字实验室项目造成的。实际DLP，和液晶视频墙主业已经企稳恢复。——这从营业利润的不减反增可以毫无疑问的证明。

如果将2013年下半年到2014年上半年大屏行业的营收看做是“悬崖”，那么2014年下半年大屏行业已经进入“丘陵”地带。简单直线下降被下降与增长的交替曲线取代，这是行业周期从下滑到上升转变的基础。
　　2015年工程大屏企业要实施“谨慎积极”的策略
　　黎明之前最为黑暗。虽然2015年对于大屏行业企业是可以期待的转折点，但是亦不是可以“无忧无虑”的时刻。
　　一方面，市场并没有真正进入爆发阶段。主要的政策红利都处于前期，或者第一步的启动阶段。大屏行业自身的紧缩周期并没有完全结束。如何适应行业的低谷状态，还是必修课。另一方面，小间距LED、液晶拼接、DLP拼接和激光正投工程的市场竞争还在激化。虽然行业下行周期，较好的压缩了DLP拼接这个传统强势技术的供给量，但是小间距LED和激光正投的增量效应，正在“供给平衡”中扮演了扩大供给的角色。
　　大屏行业将迎来“政策性”上升周期
　　所以，谨慎依然是2015年大屏企业必须的战略课程。但是，“积极”也是大屏企业不可或缺的“战略另一面”。
　　2015年大屏企业战略的“积极”一面将主要包括以下几个方面：首先，竞争层面必须有新手段。存量市场的争夺是存亡之战，在对手市场上进行主场较量，突破简单地域分割、行业分割的传统市场桎梏，实现市场份额的整合，依然是很多大屏企业，尤其是大中型企业的重任。
　　第二，多元化的发展必须有所突破。一方面，大屏企业提供的解决方案技术必须多元化，DLP到小间距LED，液晶显示到激光投影，分布式技术与智慧型产品等多元化的产品方案，才能满足客户不同的喜好。另一方面，工程显示应用与商务显示应用的距离在日益缩短。工程显示与商用显示市场通吃，扩大产业市场的外延是大屏企业必须认真迈出的一步。
　　第三，大屏企业必须告别简单的技术价值和利润领先的思维方式。随着大屏行业的发展和成熟，技术“天花板效应”已经非常明显。技术相对过剩和不同企业之间技术实力差距的下降，导致技术价值在整个市场竞争中的能量比例日益减少。同时，早期大屏企业往往追求“强关系型市场”中，利润效益第一的经营目标。这种经营策略，与目前行业整合加速、需求和供给纷纷多元化、地域和行业市场的不平衡不断被打破的局面已经不再相符。特别是重叠了目前行业向下周期的力量，大屏企业必须构建规模与利润平衡考虑、甚至向前者倾斜的企业经营方向。
　　环境在转变，思维和战略也必须转变。行业低谷不应该成为企业的冬眠期，而应该成为转型和升级的“倒逼”动力。尤其是在向好的政策环境预期下，2015年工程大屏企业更应该“谨慎”，却又“积极”。

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